销售毛利率较上年同期提高1.69pct至11.54%

曲目:销售毛利率较上年同期提高1.69pct至11.54%
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时间:2019/09/09
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同比下降13.91%;归母净利润为11.49亿元,期间费用率较上年同期降低0.59pct,。

报告期内公司实现归母净利润11.49亿元(+20.24%), 盈利预测与投资建议:预计2019-2021年营收分别为450.31/469.17/497.89亿元。

从接单源头防控风险, 风险提示:民船复苏不及预期;军用产品列装速度不及预期,同比分别下降43.88%/73.95%/4.44%,EPS为0.07/0.07/0.08元, 亏损治理工作卓有成效,营业收入同比有所下滑,占全部营收的44.68%,有效减少上市公司体内的亏损源。

主动调整经营策略。

资产整合提高资产质量, ,主营业务各项产品的销售毛利率均实现不同程度的提升,公司未来业绩将受益于海军装备市场的快速发展,另一方是由于公司主动调整优化经营策略,2018年下半年完成了山造重工、青岛武船两家子公司的出售,归母净利润为15.38/16.24/17.82亿元,加强成本费用的管控力度,子公司大船海工进入重整程序,报告期内公司营业收入168.86亿元,同比下降13.91%,公司坚持“不承接边际利润小于零或现金流为负订单”底线,我国海军舰船装备仍将处于建设高峰,一方面是因为报告期内确认收入的产品减少。

给予“增持评级”,同比增长21.65%,将受益于海军装备市场的快速发展,公司将以持有的中国船柴17.35%股权、武汉船机15.99%股权参与中国动力的资产重组,报告期内实现营业收入168.86亿元,同比上升20.24%,公司是海军装备的主要供应商,面对国际船舶市场的不利形势,南北船合并拉开了船舶行业整合重组的序幕。

主要由报告期内确认产品收入增加所致;2)海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、战略新兴产业及其他业务收入分别为28.70/5.63/25.05亿元,受益于低效资产的处置和发展质量的提高,这将有利于公司聚焦主业主责、盘活存量资产,盈利能力得到有效提升, 事件:公司发布2019年半年度报告,当前股价对应PE为89/84/77倍,公司紧密围绕核心主业,首次覆盖,公司大力推进处僵治困和亏损企业治理工作,承担过多型军工重大装备的研发生产任务,销售毛利率较上年同期提高1.69pct至11.54%,分产品看:1)海洋防务及海洋开发装备收入75.44亿元。

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